新浪财经讯 7月27日消息，商品早盘全线大涨，黑色系再度爆发，铁矿一度涨逾5%，螺纹、热卷等涨超4%，焦炭、陕西治疗癫痫医院好焦煤、玻璃等集体大涨。临近午间尾盘股指疯狂跳水，商品亦大幅回落。

截止午盘收盘，铁矿石跌3.17%，沪锡涨2.62%，螺纹钢涨2.27%，焦炭涨1.86%，棉花涨1.86%，棕榈涨1.56%，热卷、菜粕、橡胶等涨逾1%。跌幅方面，沪锌跌1.16%，淀粉跌0.87%，白糖跌0.78%。

铁矿石 回调风险正在累积

由于钢材价格相对于铁矿石等炉料品种的更快上涨，自6月下旬开始，钢厂盈利水平迅速提高，生产积极性不降反升，成材产量亦维持高位。钢厂原料需求提升与盘面看涨情绪 刺激促使矿价大涨，然而随着期货盘面整体冲高回落，铁矿石走势明显承压。随着钢材投机性需求渐尽，持续增大的港口库存也会对盘面形成打压。

在钢材产量维持相对高位的同时，无论是钢厂成材库存还是钢材社会库存都出现了一定下滑，表明终端需求仍维持在一 定水平。虽然钢厂粗钢日均产量有所回落，但是这段扶沟县癫痫病治疗最好的医院时间全国普降大雨，持续萎缩的终端需求难以支撑起仍显庞大的产量。结合我们的调研可知，其中存在着投资机 构为进行期现套利而提前锁定现货等因素，故无法体现实际使用需求。而随着这部分现货后期重新流入市场，当前的投机性需求将迅速转化为未来的实际供给，在钢 厂销售压力增加的同时，也会对原料铁矿石需求形成抑制。

当前铁矿石日内波动加剧，行情尚处于振荡反复的盘整阶段，不过，一旦下跌趋势形成，预计盘面回调幅度可观。

焦煤焦炭供给端风险发酵

煤炭产业供给侧改革持续进行，供给受限大大提振了煤炭价格。但如果煤价保持目前涨势，煤企盈利空间扩大，企业退出市场的意愿会明显下降，已经停产的僵尸产能甚至有复产可能。煤炭供给风险正在发酵。

目前煤价上涨的主要动力在于“276政策”的执行。从目前各环节的库存水平来看，在需求旺季走完之前，煤价很难结束涨势。

但值得注意的是，近期有可能会对“276政策”进行“微调”的消息出现。虽然称之为“微调”，但预计“276政策”只要调整，就会对供给产生巨大的影响。如果实施调节措施，大概率是通过减弱监管力度这样的方式。而一旦调整政策参数，煤价大起大落局面将难以避免。

在进一步限产政策推出前，煤炭供给已被压至低点，未来五年会逐步提升。未来几年煤价并不会因过剩产能压减而震荡上行。煤价总体格局不容乐观。

期货现货棉花价格齐飙 不堪重负棉企停产

“储备棉制度本身没有问题，双鸭山市哪里看癫痫病比较好只是执行的时候发生了偏差。”昨日，中棉行协内部人士对《金证券》记者表示。

储备棉从5月3日投放以来，截至7月22日，2016年储备棉轮出累计成交147.71万吨，进口棉成交总量为29.63万吨，成交率98.16%；国产棉成交总量为118.08万吨，成交率98.26%。

前述人士解释，储备棉制度在执行上的问题主要表现在以下几个方面：首先，制度计划每天要投放5万吨棉花，如果不足则会继续加大投放。但目前实际每天投放不到3万吨，有时甚至下滑到1万吨；

其次，在倒库的时候，由于场地和人手的限制，倒库效率低思南县治癫痫靠谱的医院是哪家下，这也影响了储备棉的投放；

最后，市场上部分既得利益者不愿意让利，因为库存是可以收取场地费的，一些人不愿意让棉花大面积出库，由此也增加了储备棉投放时的成本。

前述中棉行协内部人士对《金证券》记者透露，相关部门会根据反馈积极调整、提高效率，但储备棉大的方针肯定是不变的。毕竟储备棉原有1000万吨， 我国一年的棉产量也才600-700万吨，现在投放了140万吨左右，还剩800多万吨，储备足够。因此，只要提高储备棉投放的效率，棉花价格很快就会有 所回落。

对此，银河期货最新出炉的报告也指出，7月25日储备棉上市资源3万吨，按照总量200万吨算，后面近三十天的工作日可上市资源仅有50万吨左 右，每日上市资源量将不到2万吨，但是截至目前，储备棉上市量未见减少，假如以每天3万吨的上市量来算，截至8月底结束，储备棉上市量将增加30万吨。

也就是说，以目前的节奏来观察，储备棉的投放上市量已有加大的迹象。